上周（11月25日—11月29日），主产区小麦现货市场整体稳定，郑强麦期货走势偏强；河南、安徽两大市场政策性小麦继续增量投放，成交数量维持高位。　　
　　截至11月28日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2534元/吨，周比涨13元/吨；2013年43期中储粮全国小麦收购价格指数144.97，周比下跌0.04%。　　
　　对后市小麦市场的预计，笔者认为，消费旺季需求的增加，有利于小麦价格维持强势，但由于临储投放节奏的持续加快，政策稳市意图较为明显，估计12月份小麦价格有望继续维持稳中偏强态势，大幅上涨的几率不大。　　
　　小麦现货价格整体维持稳定　　
　　近段时间以来，国家政策性小麦投放节奏不断加快，增加了市场粮源供应，解决着部分面企采购难题。目前大多数面粉企业维持着小麦安全库存，而面粉市场基本呈现“旺季不旺”特点，制粉企业大量采购备货热情不高，市场并无体现涨价收购的意向。　　
　　近日主产区制粉企业小麦收购价格维持稳定。河北石家庄地区2013年产三等普通白小麦制粉企业收购价为2640—2680元/吨，山东菏泽地区为2600—2640元/吨，河南郑州地区为2600—2640元/吨，江苏徐州地区为2580—2620元/吨。　　
　　国内重点地区优质麦现货价格，河南地区2013年产延津新麦26收购价报2800元/吨；山东地区济宁2013年产济南17平均出库价格2800元/吨；河北地区2013年产师栾02-1收购价格2680元/吨。2013年产藁2018收购价2700元/吨。当前优普麦价差价为60—110元/吨。　　
　　从当前市场来看，主产区小麦供需状况较前期大大缓和。河南地区由于政策性小麦不断投放，企业对市场粮的依赖程度有所下降，收购较为平缓。河北、山东虽没有政策粮源投放，但由于今年没有启动托市收购，当前市场粮源充足，企业收购量尚可，多数企业收购价稳定。江苏、安徽2013年由于提前投放，尤其江苏市场流通偏紧的状况也逐步得到了缓解。　　
　　郑强麦期货价格震荡偏强　　
　　上周，郑州强麦期货持仓继续增加，期货价格震荡偏强。主力合约WH405周开盘价2877，最高价2894，最低价2859，收盘价2881，周比上涨5元/吨。持仓量79506手，周比增加9830手。　　
　　从基本面看，虽然国家政策性小麦投放节奏的加快抑制小麦价格上涨，但由于第四季度是传统消费旺季，而近期小麦现货价格在高位企稳，仍支撑强麦期价。　　
　　从技术面看，本周郑麦指数沿上行通道震荡走高，以2881元/吨刷新近期高点，均线系统为盘面提供有力的技术支撑，持仓量持续增加。市场分析人士认为，后市若有资金的支持，则有进一步反弹走高的可能性，建议关注政策以及市场供需形势变化对麦价的指引。　　
　　面粉市场销售平稳变化不大　　
　　近期各地面粉销售变化不大，价格整体基本稳定。河北石家庄制粉企业特一粉出厂价3120—3160元/吨，山东济南3080—3120元/吨，河南郑州3060—3100元/吨，江苏徐州3020—3060元/吨，与前期基本持平。　　
　　杭州市粮油批发交易市场场内特一面粉的批发价格为3.32元/公斤，特二面粉的批发价格为3.08元/公斤，均与11月中旬持平。　　
　　近期各地麸皮价格小幅上涨，当前河北石家庄1720—1780元/吨，山东济南1740—1780元/吨，河南郑州1840—1900元/吨，江苏徐州1860—1920元/吨，较前期价格上涨20—40元/吨。　　
　　市场预计，随着面粉消费旺季临近，制粉企业看好后期面粉销售，普遍存在涨价意愿。但由于各地小麦价格涨势趋缓，再加上市场竞争激烈，面粉价格上涨空间有限。　　
　　政策性小麦投放持续增加　　
　　11月27日，河南市场托市麦共投放67.98万吨，实际成交63.93万吨，成交均价2356元/吨；安徽市场投放33.93万吨，实际成交16.67万吨，均价2427元/吨；新疆不完善粒超标小麦全部流拍。　　
　　11月28日，河南市场投放2010年及以前生产小麦176吨，成交120吨，成交率68.18%，成交均价2200元/吨。　　
　　从本周投放情况来看，河南2012年托市小麦的投放量较上周继续增加3万吨，也是目前为止最高的单次投放。徽市场投放较上周增加2.8万吨，投放量连续两周增加。　　
　　据了解，安徽、江苏两省2013年政策性小麦成交均价较高，实际到厂价格与挂牌收购价相比优势并不明显，而且部分库点仍存在标的质量不符和出库难等问题，影响政策性投放效果。　　
　　预计12月份麦价将以缓涨为主　　
　　进入12月，元旦、春节备货需求拉动面粉销售，制粉企业开工率将有所回升，小麦需求将会增加，但政策小麦的投放及贸易商出货意愿增强仍会抑制市场行情，估计小麦价格将会稳中偏强以缓涨为主，出现大幅上涨的几率不大。　　
　　从供给上看，小麦市场供给将会不断增加。一方面，国家政策性小麦投放将会进一步增加。面对市场对今年小麦价格强烈看涨预期，为稳定节日市场价格，保证粮源供应，国家政策性小麦投放数量将会有增无减。　　
　　另一方面，随着国家政策性粮源投放市场的增加，市场小麦价格看涨预期有所减弱，考虑到储存成本及贸易存粮收益预期，部分购销企业及贸易商待沽心理松动，逐步抛售一部分手中存粮。市场人士预计，如果后期小麦价格仍无明显提高，预计贸易商小麦出货速度仍将会进一步加快。　　
　　从需求上看，节日消费需求的带动效应不宜过分高估。一方面，随着生活水平提高，人们消费结构发生了很大变化，面粉口粮的消费不会因节日的到来而发生太大的变化。从近年来的节日消费情况来看，元旦、春节、五一、十一、中秋期间面粉销售量是有所增长的，但消费表现并不十分明显，这也说明节日消费的阶段性拉动对市场的影响已经不是很大。　　
　　另一方面，在今年的夏粮收购中，各级制粉企业多汲取了上年的教训，普遍及早入市收购小麦，再加之近期从国家交易市场竞拍了部分小麦，据了解当前制粉企业的原料库存远远高于上年同期。由于目前小麦价格已处较高位置，制粉企业加工利润普遍较低，小麦价格基本处于加工企业可接受的上限。基于面粉行业产能过剩、“麦强粉弱”的现实，如果小麦价格大幅走强，制粉企业的采购肯定会量力而行。　　
　　总体上讲，随着元旦、春节需求旺季的到来，国内面粉市场销售量是有所增长的，但这一增长并不一定就会导致小麦价格的上涨。原因是为满足节日消费之需，各市场主体会抓住这一时机，加大了小麦出售力度，小麦市场供应量增加。同时国家为稳定节日市场，政策调控市场的力度将会加大。以往国家有关部门就实施了小麦定向销售，控制面粉价格上涨的措施。估计12月份小麦价格将会稳中偏强以缓涨为主，出现大幅上涨的几率仍然不大。
 

（来源：中国粮油网）